上市公司业绩“变脸”

　　新闻回放：随着2017年全年业绩预告加速披露，业绩“变脸”公司也频频出现。截至目前，已有多家公司修正此前发布的业绩预告，最引人关注的是沃森生物。日前，该公司发布了业绩预告修正公告。修正后业绩为亏损5.335亿元至亏损5.385亿元。两个月前该公司发布的业绩预告称，预计2017年度归属于上市公司股东的净利润为3000万元至5100万元。这意味着两个月过去，沃森生物净利润“蒸发”超过5.5亿元。

　　点评：上市公司修正业绩原因各异。向上修正的原因包括毛利率上升、补偿事项完成、收到政府补助等；原材料价格上涨、产品价格同比下降等，成为业绩向下修正的重要因素。根据实际情况修正业绩，属于企业的正常行为，本无可厚非。但是，某些上市公司利用利润调节、业绩洗澡等方式对操控业绩，以达到其特殊目的。作为投资者，在选股时应看准行业，遵循价值投资原则，充分了解上市公司的业绩和诚信度，切莫触碰有类似前科的股票，以防“踩雷”。

　　为“爆款”基金降温

　　新闻回放：近日，证监会机构监管部下发了2018年第一期机构监管情况通报，直指近期权益基金持续热销过程中出现的非理性现象。很快，两只热门基金就分别采取了一定的规模控制措施。东方红睿泽对投资者的认购设定了更为严苛的上限，单个基金账户累计认购金额不超过1万元，且限定发行时间仅为1月23日一天。同日开售的另外一只热门基金富国成长优选三年定开，虽然没有采取限购措施，但开售首日卖出了近20亿元的规模，因此决定于当日即结束募集。

　　点评：近期权益类基金持续热销，既有市场环境改善、基金管理人品牌基础、基金经理过往业绩表现等积极因素的影响，也需关注“追热点”“捧明星”“过度营销”等非理性因素。非理性因素的存在容易对投资者造成误导，带来投资风险。此时监管出手正当其时。还需要了解的是，历史上那些发行火爆、动辄上百亿元甚至数百亿元的基金，后期保持较好业绩的并不多。此外，近期“爆款”基金多为定开封闭式产品，有些必须封闭二到三年才能赎回。如果投资者担心新基金有锁定期和规模过大的问题，也不妨把选择范围放宽一些。

　　多家平台下线活期产品

　　新闻回放：近日，有多家P2P网贷平台下线了活期类理财产品。前不久，投之家官网发布公告表示，鉴于现有“T计划”产品因投资、交易逻辑比较复杂，为保证银行存管上线时效，保障广大投资人权益，投之家决定将现有通过“T计划”投资的资产作提前结清处理。据了解，“T计划”为活期理财产品。稍早之前，网贷平台真融宝宣布停售活期理财产品。与此同时，也有一部分网贷平台仍在观望，还在销售活期理财产品。

　　点评：事实上，网贷活期理财产品因容易产生资金池风险一直饱受质疑。但是，由于活期理财产品兼顾收益率和资金流动性，颇受投资者青睐，也是不少平台重点开发的品种。去年底下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》中明确，以活期、定期理财产品的形式对接债权转让标的，由于可能造成资金和资产的期限错配，应当认定为违规。为响应监管要求，顺利取得备案资质，不少平台都在积极进行合规性调整，预计未来网贷平台中的活期产品将越来越少。投资者应密切关注监管政策的变化，树立风险意识，及早转换投资思路。（点评人：孟飞）

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