21世纪经济报道

8月31日，上市公司半年报披露完毕。据Wind数据统计，两市3344家上市公司合计实现营业收入18.13万亿，同比增长22%，实现归属母公司股东的净利润1.67万亿，同比增长18%。

从赚钱能力来说，银行与非银金融毫无疑问净利润最高，但从增速来看，今年上半年，采掘、钢铁、建筑材料、有色金属等净利润增速均超过100%，其中采掘行业营收增长41.28%，净利润增速达到4562.6%！

不过，有些公司却陷入“增收不增利”的尴尬境地，多数与主营产品毛利率下滑，原材料波动较大，产品涨价滞后等有关。如上半年煤炭价格大涨，让煤企赚的盆盈钵满，却是几乎所有火电企业净利润大幅下滑，可谓之“甲之蜜糖乙之砒霜”。

最赚钱的仍然是银行，采掘业净利增速飙升

从半年报数据来看，银行仍然是最赚钱的行业。上半年，A股3344家上市公司共实现净利润1.67万亿，其中，上市银行净利润达到7746.35亿元，占比达到46%。

而在净利润前20的上市公司中，12家为上市银行，其中，工商银行依然保持榜首位置，上半年实现净利润1529.95亿元，日均赚逾8.36亿。

而从净利润增长来看，增速最快的为采掘业。其中，最赚钱的中国神华、中国石油净利润均超百亿。

而受益于上半年煤价始终处于高位，煤企可谓是赚的盆盈钵满。数据显示，28家煤企中，其中，净利润增幅超过100%的有22家，超过10倍的有5家，而盘江股份上半年净利润更是大增5769倍，仅有安源煤业一家煤企亏损，亏损额相对去年同期也有所减少。

盘江股份表示，2017年上半年公司煤炭平均售价较同期上涨93%，煤炭收入较同期增加13.44亿元。

赚钱不如花钱快，为何营收大增净利却下滑？

据21数据新闻实验室统计，有5***家上市公司却陷入“增收不增利”的尴尬境地。如炼石有色上半年营收0.83亿元，同比增长9659.18%，但净利润亏损1.45亿元，增幅为-1304.8%。

而就行业分布来看，化工行业最多，多达59家。21数据新闻实验室统计发现，大部分公司都出现原材料价格上涨，毛利率下滑，成本费用高企等现象。

△“增收不增利”的上市公司行业分布

就影响因素而言，化工、火电等行业受原材料影响较大。如主营橡胶制品的三维股份，由于年初天然胶、合成胶等主要原材料价格非理性暴涨态势，公司成本压力是净利润同比下降的主因。上半年，三维股份实现营业收入4.36亿元，同比增长25%；实现净利润2174万元，同比下降44%。

而煤炭价格大涨助力煤企大赚，却也让火电企业日子不那么好过。在29家火电上市公司中，仅涪陵电力一家公司净利润上涨，其他28家企业均出现不同程度的下滑。其中8家火电企业出现亏损。多家电企毛利率也出现下滑。

国元证券投资顾问何锦晖指出，从目前情况看，陷入“增收不增利”怪圈的上市公司大多属于传统周期行业，这从一定意义上显示出宏观经济复苏的力度还比较偏弱，同时也反映了部分A股上市公司的经营模式存在问题，仍在依靠廉价劳动力、消耗大量资源、低附加值的粗放式经营，一旦经济环境出现波动，相关公司的业绩便会受到明显冲击。

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