21世纪经济报道

停牌四个月后，招商轮船（601872.SH）的重组方案终于浮出水面。

9月1日发布的晚间公告称，公司拟以4.71元／股的价格发行7.61亿股，共作价35.86亿元收购经贸船务持有的恒祥控股100%股权、深圳滚装100%股权、长航国际100%股权及经贸船务香港100%股权。

4家公司均属于水上货物运输业务相关行业，未来四年承诺的净利润分别为5.82亿元、3.59亿元、4.18亿元与7.59亿元。

其中，恒祥控股股东全部权益账面价值为 17.45亿元，评估价值为 20.71亿元，增值率 18.69%; 

深圳滚装合并报表中归属于母公司的所有者权益账面价值为 7.68亿元，评估价值为 8.2亿元，增值率 6.84%; 

长航国际合并报表中归属于母公司的所有者权益账面价值为 6.63亿元，评估价值为 6.85亿元，增值率 3.24%; 

经贸船务香港股东全部权益账面价值为-43.99 万元，评估价值为 1080.39 万元，增值率 2555.84%。

招商轮船称，本次交易将丰富上市公司干散货船型，向国际、国内全程运输发展，为干散货客户提供海运全链条服务。

值得一提的是，恒祥控股主要业务为投资 CVLCC 49%股权，另外 CVLCC 51%股权由招商轮船持有，2015 年、2016 年和 2017 年 1-4 月，恒祥控股实现净利润 8.96 亿元、4.82 亿元、2.39 亿元。 

CVLCC为中国能源运输有限公司，主要从事国际原油运输业务，截至 2017 年 4 月 30 日， 已经拥有和投入运营的 VLCC 油轮为 41 艘，订单 12 艘，VLCC 船队规模排名世界第一。 

深圳滚装是集水运、陆运、仓储、配送“一条路”服务，能实现江、海、 洋多式联运，以航运为核心业务的滚装物流企业。2015 年、2016 年和 2017 年 1-4 月，深圳滚装实现净利润9726.16万元、9515.37万元、1813.8万元。

长航国际是经贸船务旗下从事国内外大宗干散货、件杂货及特种货物运输的平台，前两年分别亏损1.84亿、1.95亿，今年1-4月实现净利润2458.19万元。

经贸船务香港的情况有些特殊，它主要持有一家活畜运输公司 41.5%的股权。该活畜运输公司的经营暂由长航国际代为管理，由于刚设立不满一年，业务开展未成熟，2017 年 1-4 月，经贸船务香港亏损人民币-44.13 万元。 

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