证券时报网（www.stcn.com）01月22日讯

1月22日，创业板探底后大幅走强，创业板指盘中大涨逾2%，午后最高报1776.18点或涨幅2.78%，成交量大幅放大。个股方面，同花顺、天源迪科、上海钢联、光线传媒、汇金科技等17股涨停，艾德生物逾9%，欧比特、华录百纳涨逾8%，旋极信息、晨曦航空等涨逾7%，东方财富、华谊兄弟等多股涨逾6%。

创业板大涨是“一日游”行情，还是拉开了反攻序幕？分析指出，经过两年多的调整，创业板指数目前的估值水平已回落至历史低位，在基本面逐步改善的背景下，已有机构转而战略性看多中小创行情。

地雷将摘+基本面回归

1、乐视网上周传出了即将复牌的消息。这一颗埋在创业板中的地雷即将被摘除，意味着市场和同监管层各方已就复牌后可能产生的种种问题制定了较为充分预案，被市场解读为创业板利空阶段出尽，超跌反弹一触即发。

2、截至上周五，全部491只创业板股票中(剔除上市时间不足两年股票)，股价低于2016年1月19日的多达375只。

3、Wind统计数据显示，从近五年的估值水平看，大盘价值风格的沪深300、上证50指数已经超越历史均值，中小盘成长风格的中证500、创业板指估值略低于历史均值。

4、根据光大证券统计，创业板新增外延业绩规模从2013年的14亿元快速增加到2015年的最高59亿元。此后，随着并购重组监管趋严，2016年创业板新增外延并购数量有所减少，新增外延并购业绩降至51亿元。通过大体测算，2017年创业板（剔除温氏股份、乐视网）业绩增速为22%，而新增外延并购业绩与2016年大体持平，对应2017年内生业绩增速14%左右。但2018年，随着新增外延的减少，外延并购对创业板业绩贡献率下降，创业板业绩将更多回归内生增长，内生增速也可能会触底反弹。

5、机构密集调研绩优中小创公司。据上证报报道，逾150家公司公布了上周（1月15日至19日）的机构调研记录。虽然市场分化格局愈演愈烈，但随着市场风险偏好小幅回升，机构对中小创个股的关注度逐渐升温。从获机构调研的公司分布来看，不少行业领先的绩优中小创公司吸引了众多机构密集调研。

机构战略性看好创业板

近日，天风证券率先提出“布局低估值成长股时间正在临近”观点。这也是该机构过去一年来，首次做出布局低估值成长股的判断。

与天风证券类似，西南证券近日也明确表示“永远不要对成长失去信心”。对于真正的成长股，可以关注起来了。

光大证券指出，历史上看，创业板还未出现连续3年跑输主板的情况。目前政策底已现，后续或面临更多政策催化，2018年创业板相对主板的业绩增速之差将重新触底回升。

国泰君安分析师刘富兵认为，市场多空情绪转换通常需1-3个月，目前市场仍处于筑底过程中，但基本已临近尾声。后续市场大概率有上行机会，建议择机建仓，提前布局中小创个股。

此外，金百临咨询指出，创业板指数目前已再度逼近1700点，部分中小市值上市公司股价深幅调整，它们的估值水平也随之大幅下降，目前已有不少中小市值上市公司2017年市盈率跌至30倍以下。如果中国经济继续稳定增长，这些中小市值上市公司也会受益，2018年业绩有望继续增长，它们的2018年动态市盈率可能会降至25倍甚至更低，对新增资金的吸引力也大大加强。目前创业板已经初步具备了吸引新增资金的估值水平。只要后市上证指数继续走高，继续吸引新增资金入市，赚钱效应不断强化，这些市场趋好的变化最终也将惠及创业板，给创业板指数走强带来一定的契机。

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（证券时报网快讯中心）

责任编辑：张义凌

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