证券时报网（www.stcn.com）08月03日讯

步入2017下半年，市场对短期内投资周期的走势仍有较大分歧。主要的担忧在于，在地方政府融资监管加强及房地产销售可能减速的背景下，基建和房地产投资可能显著放缓。中金公司认为，担心基建投资大幅放缓可能为时过早，而地产投资可能远比地产销售增长的韧性要强。

中金公司预计，短期内投资周期有望保持较高景气，工业企业盈利或将继续向好，而金融条件将保持相对稳定。重申长期以来对中国中期经济增长较为积极的观点——2010~2015年期间众多导致通缩的因素经过5-6年的“消化”，目前已不再对经济增长形成制约 。主要基于：消费增长空间巨大、制造业投资周期仍有较大空间、财政周期动能仍在，且房地产周期走势稳健；此外，“十八大”至今已3年有余，改革带来的“红利”已初现端倪。因此，目前中国的经济复苏很可能仍处于早期阶段 ——即在货币条件不突然大幅收紧的前提下，增长周期有望保持较高景气度。在这样的框架中，尽管4-5月“去杠杆”较快的阶段增长暂时放缓，但金融条件稳定后经济增速快速回升、需求彰显“韧性”也应属意料之中。

（证券时报网快讯中心）

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