本周，沪指收报3367点，上涨1.07%；深圳成指收报10880点，上涨2.08%；创业板指数收报1865点，上涨2.89%。整体而言，A股呈现放量普涨态势，上证50高位横盘，次新股、周期股、创业板指标股联袂上涨，赚钱效应为近期罕见。周期股重回市场主流，创业板活跃度进一步提升，下周，这种趋势大概率将持续。

    本周市场最大的变化，是资金逐步完成从次新股到周期股、创业板指标股的切换。

    中科信息、科力尔、寒锐钴业等三只暴涨个股相继被特停后，次新股面临三鼓而竭的局面，除朗新科技等少数个股仍保持强势外，部分跟风个股追高的亏钱效应已经开始显现，下周，这种效应将继续发酵。整体而言，次新板块的趋势走弱，资金正在逐步撤离。

    撤出高位次新股的资金，重新回到当仁不让的市场主流，即周期股。一方面，煤炭、钢铁、有色板块近期技术调整到位，且前期龙头个股中国铝业、云铝股份等创出阶段性新高，引领周期股持续反弹；另一方面，三季报预告令部分个股的估值一下子变得便宜，业绩的确定性吸引了公募机构和一线游资的抢筹。最明显的例子是本周的市场明星韶钢松山，五个交易日大涨42%，在周五的高位涨停板中，著名游资席位中信证券淮海中路和两家机构席位联袂高位巨额买进，市场人气爆棚。原因无它，根据业绩预告，该公司前三季度净利润估算为17.5亿元，而该公司市值在大涨后也才219亿元，相对低估，确定性十足。类似的情况还有同板块的新钢股份，以及周五大涨的煤炭板块中的西山煤电、陕西黑猫等。

    除周期股外，资金对创业板指标股的偏爱已经成为“明牌”。本周五，东方财富、同花顺、赢时胜、绿盟科技、中科创达、华策影视等创业板指标股集体拉升，这是下周行情的走势的重要先兆。据笔者所知，目前市场上部分善于做波段的资金，已经重仓介入这些品种，等待一轮个股的中级行情。当然，创业板在连续反弹后，整体市盈率已经接近50倍，指标股中级行情是否能走出来，在确定性上不如上述有业绩支撑的周期股，但却可以肯定是近期资金布局的一个重要方向。

    在资金完成调仓的过程中，次新股行情不可能一下子偃旗息鼓，其中叠加热点题材如高送转、雄安、苹果、人工智能的下周仍会有补涨行情。至于高度如何，需要密切观察风向标个股中科信息的高度。

    下周，三大方向值得关注。

    一是强势周期股的趋势性上涨和涨价消息刺激下的个股补涨。趋势性上涨个股，如赣锋锂业、天齐锂业、中国铝业、神火股份、韶钢松山、新钢股份等。这类个股部分连创新高，部分接近前高，短期趋势性上涨概率较大。涨价消息刺激类个股，如纯碱涨价之于山东海化等，这类消息往往使得技术上有20%左右调整的资源类个股，焕发第二春。

    二是前述创业板指标股。其中的网络金融、大数据等概念股票，是当前市场热点。

    三是以人工智能为代表的科技股，大致分布在中证1000成分股中，这方面的代表有科大讯飞、四维图新、拓尔思等。值得一提的是，龙头科大讯飞连续遭到学界教授和基金经理的质疑，目前市场分歧较大，也有公募基金大手笔出货。不过，按照以往经验，科技股与周期股往往形成跷跷板行情，周五尾盘就是一个明显的例子，在周期股高位回落时，以科大讯飞等科技股乘机加速反弹。这类小行情大概率会在下周继续上演。

    张俊

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