□ 周 琳

如果说中介机构在新股发行和并购重组中还带有配角成分，那么在企业资产证券化过程中，中介自始至终都是主角。

一单成功的企业ABS（资产支持专项计划）从产品设计、推广、评估到上市，中介机构都发挥了主导作用。一是在企业资产证券化市场，券商作为计划管理人，成立专项资产管理计划，同时全面参与产品设计、销售发行并提供财务顾问等服务；二是主承销商或推广机构负责承销发行和交易协调功能；三是评级机构通过收集资料、尽职调查等手段对原始权益人基础资产的信用质量等把关；四是律师事务所对发起人及基础资产的法律状况评估和调查，明确其他项目参与者的权利义务并提示法律风险；五是会计师事务所对基础资产财务状况尽职调查并作现金流分析，提供会计和税务咨询等。

一言蔽之，没有五大中介机构勠力同心，一单企业ABS极难成功上市。既然如此，监管层在资产证券化快速发展中，更要管住、管好、管细中介机构。所谓管住，就是要针对中介违法违规行为，坚决打击。所谓管好，就是要多措并举提升中介机构的诚信意识、勤勉尽责意识、积极履职意识，防患于未然。所谓管细，就是要在日常罚款、短期市场禁入等手段之外，综合利用牌照管理、从业人员准入等措施，构建中介机构诚信履职的长效机制。唯有如此，才能营造出更加健康、稳健的资产证券化发展环境。

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