证券时报网（www.stcn.com）01月15日讯

宁波海顺：量能不足 技术调整需求加急

纵观上周五盘面我们可以看到，市场格局再次分化，沪指继续收阳创下十一连阳的纪录，但是量能明显已经跟不上节奏了，超卖现象比较严重，技术调整需求加急。近几日盘中以分时调整的方式也显露出了此次调整为强调整，指数想要大幅下杀式的调整是比较难的。而创业板上周五则hole不住了，指数跌幅超过1%，技术指标上显示还需进一步调整，两阴夹一阳，且收盘点位创近期新低，后市还是比较危险，就像本文之前所说的，如果创业板指不能有效站上1838点，那么创业板指整体还是在下降通道，趋势不容乐观，不建议仓位偏向创业板个股，还是要以主板为主。

板块方面，房地产整个板块经过两天调整之后再次领衔上涨，符合之前预期，后市机会还是比较大的；汽车整出属于异军突起，虽然政策方面长期利好，但还是要看周末政策是否会有进一步刺激，若无，则短线一两日有的几率较大；超级品牌，钢铁，白酒则谨慎对待，毕竟去年整年涨幅过高，需要关注回调机会。跌幅榜上，上周四涨势居前的科技股则是一日游，芯片、国产软件、、人脸识别、4G5G等跌幅居前，可见主流资金并无在此做进一步介入的意思，还需等待风格正式切换之后再做考虑。板块整体跌多涨少，市场还是处于结构性机会，需要抓住主流资金的攻击方向，才能够跑赢大盘。

和信投顾：存量博弈特征不变 后市观望为宜

对于目前市场，我们认为不管其如何拉抬指数或品种分化，其关键的关键是市场量能指标的变化。目前来看，虽然指数在指标股推动下上涨，但总体量能日交易额始终处于一个存量博弈之中。我们将近三个月的日量能变化来看，其总体维持在日交易额4000-5500亿之间，而本轮反弹，其量能总体依然维持在这个区域之内，显示存量博弈的特征判定依然不变。

对于后市，我们认为市场量能是判断短中期市场运行的关键。如果要继续走强，没有量能有效持续配合将难以实现。因此观察市场总体量能较为关键。而如果量能不佳，则应防止市场出现形态向下破位调整，反之，如果要上行突破，则须有成交量的继续配合，目前来看，量能指标依然显示存量博弈，而通过期指与现指的对冲交易实际上也并非易事，中小投资者关注的重点就是量能指标变化及品种量能指标的变化。

总体来看，今年初的市场延续了权重与边缘博弈分化的继续，这种机会与风险的共存是市场特定阶段的体现，而中国股票市场相对而言，其开放程度正在深入，但缺少国际化公司的上市接纳，同时，新股所体现的缺陷机制与二级市场所形成的高估值批量累积风险，需要投资者格外谨慎。从近期操作策略来看，对于权重指数如上证50、180及中证100指数的运行轨迹进行密切跟踪，并对市场总体量能保持密切观察为宜，存量的推动与权重指数的上行动力形成博弈，而市场品种的风险与机会预期将更加分化，操作上在量能无明显配合的背景下，要保持相当现金比例，总体采取战略观望或战术性结合或更为可取。

科德投资：市场急需新热点

上周五沪深两市震荡比较明显，大盘指数盘中下跌，但是跌幅不大。指数虽然没有上涨，但是整体走势也比较稳定。大盘的这种稳定表现除了跟房地产股的走势高度相关之外，还和金融股的稳定走势有关。上周五保险股和部分银行股都有起涨的迹象，金控板块也有走好的迹象。金融股整体走好给市场奠定了坚实的基础。

这波金融股的走势比较特殊，是经历了前期一波上涨和一波像样的回调之后再次起涨的。这种起涨对于市场来说有极为重要的稳定意义。而且现在金融股的估值水平较低，这点对于市场来说是很积极的一点。从技术特征来看，很重要的一点就是招商银行这只前期的银行龙头股再次回到之前高点附近，若它能够突破的话将会带领金融股走出比较好的行情。

目前大盘还是依赖周期股来推动指数，这种方式已经延续了很长一段时间。这种方式的一大重要条件就是市场一定要有足够的成交量，但是目前来看两市成交量的增长幅度还是比较有限，因此即使是周期股能够继续上涨，也很有可能需要牺牲一部分板块的走势，这也就是说在目前的量能水平之本周期股和中小市值个股将会是轮流调整的状态。

目前市场要吸引新增资金入场，就必须在热点上有改观。目前科技股有一定的上涨迹象，但是这还不足以引发资金有更积极的动向。现在来看，随着年报行情接近，年报业绩预增个股的表现有可能成为市场的一个亮点，注意关注首批披露年报业绩的个股的表现。

钱坤投资：目前阶段重在选股 指数的意义不大

上证指数日线11连阳，这样的连阳数近几年未见，但指数的强势并不代表个股的强势，近几日下跌家数普遍大于上涨家数，创业板指数已经把节后的涨幅跌回去一半了。节后的走势感觉有点跟随国际股市的意思，道指、恒指天天涨，不断新高，上证指数也天天阳线盘升。节后涨幅最大的是地产股和区块链，香港地产股去年翻了数倍，而美国的区块链是在去年12月下旬暴涨的，按照这样的趋势，只要外围市场不跌，上证指数也不会有太大风险，热点依然是周期股、蓝筹等，上证指数依靠权重股、蓝筹股支撑，题材股、中小创大部分仍将沉寂。上证指数后市关注前期高点区域的压力，目前阶段重在选股，指数的意义不大。

短期周期股开始震荡或回档，本周如果大盘有调整，可关注调整下来的周期股，比如地产、有色等。总体上选股方面仍应考虑有业绩支撑的个股。区块链的上涨有国际环境的因素，相对容易持久一些。

珞珈投资：反弹不具备持续性

沪深两市上周五早盘双双低开，石油、造纸与矿物制品板块涨幅居前，酒店餐饮、有色与电信运营板块则处于跌幅榜前列。开盘股指有所回落后再度翻红，虽然创业板领衔杀跌使得股指一度翻绿，但随着家电、酿酒与保险等板块的拉升沪指最终实现十一连阳，成交量则较上一个交易日有所萎缩。

从目前市场的运行趋势上看，市场短期分化依然难免，投资者不可盲目追涨。

当下主流热点依然是前期市场下跌过程中错杀的蓝筹品种的修复性行情，市场并没有吸引眼球的热点出现。蓝筹股的修复性行情依然在延续，但要提醒投资者的是，市场资金对于中小盘个股的规避态度依然明显，可见当下主流资金并没有发动全面反攻的企图。中小盘题材股的反弹并不具备持续性，十连阳后带来的个股分化压力并没有得到缓解。笔者认为，后续沪指或有逼近甚至突破3450的需求，但中小盘个股的弱势格局依然较为明显，而投资者仍可重点关注强势蓝筹股的交易性机会。

大摩投资：回避股价涨幅过高股

上周五指数窄幅震荡，两市量能跟周四基本持平。从技术面来看，沪指收出11连阳，指数调整的压力都在盘中进行了消化，创业板的调整走势较为正常。不过从市场成交量来看，越到高位，资金的分歧越大。指数上行的动能也逐步弱化，短期市场技术型调整压力有增无减，指数该跌不跌既是代表强势，但也不排除将出现一次调整幅较深的走势，毕竟现在市场成交量的还不足以走出系统性行情。我们看好A股一季度的春季行情，但是如果没有适度回撤的逼空上涨，行情反而难以走远，因此操作上建议投资者还是不要追高，板块方面可以逢低关注上证50及底部右侧底部放量股，回避股价涨幅过高股。

广州万隆：空头或寻求反扑

不少股民盼着大盘来一根阴线调整的心情估计就和现在北京盼着下雪一样迫切。但看着已经11连阳的指数，投资者只得苦笑着并忍不住发出一声“恍若牛市”的感慨。尤其是最近这几日不管盘中如何风云变幻，大盘最终都能“神奇翻红”，一次又一次刷新市场三观。就拿上周五来说，虽然从地产到钢铁等几乎全都冲高回落，但大盘最后还是在消费白马带动下继续震荡翻红。只不过中小创又扮演了拖后腿的角色，其中创业板跌幅近1%，个股层面也是大面积跌多涨少，换言之又是只赚指数不赚钱的一天！

可以说，在多头步步紧逼下空头开年后可谓是节节败退。但随着大盘前高点逐步临近，空头极可能在这一最佳伏击位寻求反扑，所以本周初多空一场恶战或在所难免。更何况近几日虽然指数不断上涨，但量能却持续萎缩，这表明部分场内资金已萌生且战且撤的退意，而场外增量资金在指数有效突破打开新的上涨空间前显然也不会冒着高位接盘的风险贸然进场，所以量价背离预示着短期指数上涨空间有限，且一旦调整可能会引发剧震。

再说回盘面，可以说是不到收盘不知道什么板块领涨，各路权重几乎都轮番露脸，但最终还是消费白马笑到最后。格力电器放量大涨并刷新历史新高带动了午后绩优蓝筹股集体拉升；此外，上周四暴走的区块链板块迎来明显分化，除了新晨科技、爱康科技等少数强势股继续封板外，板块内大多数个股都获利回吐；而一度接力涌现涨停潮的地产板块也是明显冲高回落，沙河股份、荣安地产等尾盘勉强回封，但卧龙地产、万通地产等则被砸开涨停；最后值得一提的是，午后以中欣氟材等次新股为代表的部分中小创个股遭到凶狠砸盘，这说明随着周末临近部分主力资金高位了结获利的意愿也大大增强。

总而言之，这样指数走势与个股表现明显背离的行情很难简单用“强”或者“弱”一词来概括。个股结构分化加剧的背后我们只得反复提醒投资者学会认清大势，倘若一味盲目死守暗淡等弱势股只会白白错失行情甚至承受逆势亏损的苦果。至于大盘，虽然上周在一二线蓝筹轮番表现的带动下延迟了回调时间，但该来的迟早会来，所以我们不建议投资者在指数如此敏感的节点去过分激进追涨，继续结合年报业绩预告挖掘相对低位股的补涨机会才是当下更稳妥的投资策略。

（证券时报网快讯中心）

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