临近10月收官，A股市场迎来一丝“涟漪”。10月30日沪深三大股指回调，沪指失守3400点。展望后市，部分券商认为，在短期调整后，A股长期上升趋势不变，后市仍会呈现结构性牛市。操作上，万和证券建议关注企业三季报，以业绩优良的蓝筹为主，长期可配置具有高成长价值的科技股。

    ●南方日报记者 郭家轩

    保险股逆市拉升

    周一沪指早盘开盘后快速下行，跌破3400点整数关口，随后在高铁相关个股拉升下企稳回升，午后得益于保险、石化“双雄”等个股护盘，沪指维持低位震荡走势。而深成指与创业板指表现则较为弱势。截至收盘，沪指报3390.34点，跌幅0.77%，成交2578亿元；深成指报11312.61点，跌幅1.15%，成交3047亿元；创业板报1855.99点，跌幅2.12%，成交832.1亿元。盘面上，机场航运、白酒、芯片替代等概念板块活跃，保险股逆势拉升，新华保险、中国人寿均大涨逾5%。

    分析来看，造成A股早盘回调的原因主要在于几方面：一是近期债市持续调整。30日，10年期国债现券收益率连续第六天上行，当前已突破3.9%，上周五加权收益率为3.835%；5年期国债收益率上涨8个基点至3.96%，创三年新高，上周五加权收益率为3.83%。国债期货方面，截至收盘，10年期国债期货主力合约T1712跌幅0.88%，5年期国债期货主力合约TF1712跌0.5%。

    盘面上的一些变化也加剧了市场波动，比如一度成为市场指标的贵州茅台早盘下探明显，进一步增强空头情绪；次新股作为A股中权重日益增加的板块，早盘杀跌明显，造成指数快速下探；此外，多家上市公司三季报被延后披露，成为市场预期的雷区，资金选择优先避险。

    从市场热点来看，回顾今年5月至今的市场运行，5月初银行和非银率先从市场回调中走出，6月份开始周期板块发力，有色、钢铁等行业强势上涨，7月17日之后，TMT行业开始恢复上涨，8月底开始银行和非银上涨乏力走势变为震荡，钢铁、有色也分别在8月下旬和9月中旬开始调整。与此同时，食品饮料与家电开始发力带动指数上涨。机构人士分析，在当前状态下，食品饮料与家电等防守型行业已经明显占优，短期也可能出现调整风险。

    长期上升趋势不变

    不过对于后市，目前券商分析师普遍认为结构性行情仍将延续，配置方面除了金融龙头与核心资产外，还建议重点关注创新类成长股等。

    华泰证券戴康团队指出，尽管十年期国债利率已创新高，但在A股龙头股强劲的三季报面前影响有限。

    “当前大部分投资者对11—12月的A股市场心存疑虑，而我们认为，市场已经对中国金融去杠杆加速、年末资金兑现预期以及美联储加息做了相当多的讨论，尽管当前市场的仓位偏重，但通胀预期升温将使得居民端增量资金小规模入市，因此A股仍将呈现结构性牛市。”戴康认为，在此背景下，行业配置应把握“制造为王”，从前期的上游行业转为设备制造，推荐关注集成电路设备、高铁设备等与大金融等。

    万和证券最新研报分析称，沪指突破3400点对大盘带来新的机遇与挑战，此时大盘应当冷静对待，盘整筑底或将为本周主线。操作上，建议关注企业三季报，以业绩优良的蓝筹为主，长期可配置具有高成长价值的科技股，关注苹果概念与“双11”概念，注意控制仓位。

    在股价、市值持续创出新高后，周一贵州茅台大跌4.24%。市场投资者关心的是，市场还能关注哪些机会？

    “存量看绩优蓝筹和主题余温，增量看中国制造和周期弹性。”联讯证券分析师朱俊春表示。具体来看，以金融板块为代表的绩优蓝筹仍然值得关注。上周四大上市保险公司已经披露季报；银行方面周末披露的招行业绩增长良好，普遍未披露财报的大银行们稳健之余有低估值优势。从周一市场表现来看，保险股大涨，市场已有所反映。主题方面，建议继续关注环保、特斯拉等板块。

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