证券时报网（www.stcn.com）01月09日讯

申万宏源8日发布策略报告认为，继全球股市2018年迎来开门红后，沪伦通指日可期的市场预期快速升温，继沪深港通，港股通，债券通，A股纳入MSCI后，沪伦通有望成为深化互联互通又一重要推进。

从英方角度，脱欧后英国开始产生非常明显的多边发展倾向，近期英国希望加入TPP，并和澳大利亚、新西兰等成员国展开非正式洽谈，已体现英国意图，也间接解释了为何近期沪伦通有加速趋势。伦敦正式脱离欧洲市场后，金融地位大概率将有所下降，大量资本或会从伦敦撤离。沪伦通若可如约启动，将对伦敦维护世界金融中心的地位形成雪中送炭。同时，随着中国国力增强，龙头企业国际竞争力提升，沪伦通也为欧洲投资者提供了通过伦敦投资中国优质资产的契机。

目前主要阻力在于技术层面。首先，沪伦通的实行需要解决A股与海外市场交易机制上差异，尤其是A股目前的T+1交易制度以及10%涨跌停板。欧美市场大多实行T+0制度，而国内采用T+1，进行跨境连接时，解决这个问题首当其冲。同时，沪伦通推进需上交所在限价方面进行改革，10%的涨跌停会影响价格发现导致市场流动性下降。所以沪伦通的推进既要考虑改革的可行性，又要考虑根据市场流动性的不同做差异性交易的方法。之前投资者最为关注的时差问题目前或已找到解决方案。根据伦交所官方称，沪伦通将是一个跨境交易的新概念，届时中英相关企业会发行GDR，互相在英中交易所进行挂牌，新交易体系将使中国投资者可在伦敦非交易时段买卖伦交所上市股票，反之亦然。沪伦两所将会各自选派本土券商担任做市商，而交易则会在上海进行清算结算。

目前来看由于GDR形式发行需要测试市场反应，中方发行GDR不会超过10只，实际发行股份和数量要视乎企业需求而定，但保证是市值排前的沪市A股公司，例如内地银行、石油、保险等权重板块公司。而英方发行GDR将主要以富时100指数成份公司为主，建议投资者关注富时100指数内市值较大的行业龙头公司，相关公司包括荷兰皇家壳牌、汇丰控股、英美烟草、帝亚吉欧、阿斯利康、VODAFONE、GLENCORE、联合利华、巴克莱等。富时100指数内成份股兼具稳健价值成长和弹性强的周期品种。

（证券时报网快讯中心）

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