证券时报网（www.stcn.com）03月01日讯

玲珑轮胎公告，本次发行的可转换公司债券简称为“玲珑转债”，债券代码为“113019”。本次发行人民币20亿元可转债，每张面值为人民币100元，共计200万手（2,000万张）。原股东优先配售日和网上申购日为2018年3月1日（T日）。 公司股东玲珑集团有限公司承诺认购不低于本次发行总额30%的可转债份额，即认购金额不低于6亿元。

网上社会公众投资者通过上交所交易系统参加网上发行。网上发行申购代码为“783966”，申购简称为“玲珑发债”。每个账户最小认购单位为1手（10张，1,000元）。每个账户申购上限为1千手（100万元），如超过申购上限则该笔申购无效。

国泰君安认为，玲珑轮胎是国内规模最大、效益最好的轮胎专业生产企业之一，主要从事汽车轮胎的设计、开发、制造与销售。公司17年前三季度共实现营收103.16亿，同比增加39.1%，归属母公司净利润为7.2亿元，同比减少7.29%，主要是17年1、2季度受原材料上涨导致行业整体净利润下滑明显。公司营收几乎全部来自轮胎的生产和销售。目前公司市值为230亿元，PE TTM在22.6倍左右，接近行业中位数水平，绝对估值也不算高。

绝对估值法，标的股票过去60日和120天的年化波动率分别为26.63%和22.34%。假设隐含波动率为20%，以当前正股价格计算的可转债理论价格为105-108元。相对估值法，参考平价可类比标的有常熟转债、国祯转债，当前转股溢价率为【8%，9%】；考虑规模则可类比标的为蒙电转债等，溢价率为8%左右。参考近期转债上市日表现，玲珑转债上市首日转股溢价率【6%，11%】，则相对估值为106-111元。预计玲珑转债上市首日价格在106-111元区间。

（证券时报网快讯中心）

未经允许不得转载：