证券时报网（www.stcn.com）01月21日讯

天风证券分析师徐彪发布最新策略观点认为，布局低估值成长股的时间点正在临近。

从目前市场环境来看，年初大概两周多时间市场又偏执的演绎了过去一年半“大象起舞”的风格，而一些200亿左右市值的中盘股，即使有业绩，且业绩兑现概率比较高，不依靠外延的股票在这样的风格下也在持续被抛售，跌了不少，这种偏执的市场风格已经到了比较极端的地步，换个角度来说，市场对于成长股的悲观程度又更进了一步。十九大之是金融监管再次加强，资管新规的出台引发一系列不确定性的担忧，导致11、12月份的风险偏好被严重压制，结合对18年全年经济基本面和融资需求的判断，利率再大幅上行的空间已经比较有限了。流动性环境，可以明确的是央行对于节前资金面的呵护态度，包括临时降准、定向降准，都会在春节前出来，这就保证了春季躁动的流动性环境，风险偏好可能会一个有底部抬升，这种情况下，布局已经超跌或者是被错杀的低估值成长股的时点是比较临近的，也是比较安全的。

从性价比或者增量资金的角度来讲，今年的大部分增量资金可能来自于公募的发行，来自于外资，还有可能是一些社保基金，这些资金进来之后首先是要打底仓的，在打底仓的过程中，大家更倾向于去找估值相对有优势的，比如大金融跟大地产，年初也验证了这样的逻辑。另一方面大家进一步买股票的过程中，依然会从性价比的角度去看。2017年年底发现是中证500具有更高的性价比，而沪深300的性价比在下降。

（证券时报网快讯中心）

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