证券时报网（www.stcn.com）09月14日讯

证券时报记者  许岩

国家统计局昨日公布的8月份工业、投资、消费等数据继续回落，但加上此前公布的制造业采购经理指数（PMI）、物价、外贸数据，显示中国经济稳中向好态势未变。但连续两个月数据放缓又不可避免引起一轮对经济形势的讨论。

今年以来围绕中国经济的讨论可谓空前热烈。目前，对经济形势仍然有两种看法，“经济新周期”、“经济拐点论”。随着经济数据的波动，“经济新周期”、“经济拐点论”交替出现，“唱空”、“唱多”混杂，但都缺乏理性的分析。

乐观有乐观的理由：中国经济今年以来表现出超一般的韧性，今年上半年国内生产总值同比涨幅达6.9%，相较去年全年6.7%的涨幅出现小幅反弹。其中，服务业增长对经济增长的贡献率为59.1%，以共享经济、旅游、智能产品等为代表的消费服务业快速发展成为结构性亮点。

微观经济数据表现同样亮眼，代表制造业经济效益的PPI保持高位运行、外贸进出口强劲，同时财政收入、居民收入持续增长，物价总水平稳定。这些种种向好的势头，让人对中国经济充满信心。

拐点论也有其支撑的理由：企业提质增效的动力尚显不足、民间投资依然比较乏力、金融风险有所体现、高房价和高库存并存、中国经济增长方式依旧没有转变，外部面临不确定性等。

其实，无论是“新周期”还是“拐点论”都缺乏理性的分析。新常态、“L”型，均能够最准确描绘当下经济，这一点也被业内一致认可，但却没有理解其真正涵义。 “L”型的定义已经无数权威人士定义过了：这是一个非常近似地从高位回落并在回落之后保持在窄幅波动区间，从而把它抽象地描述为L型。

从2010年二季度后，中国经济在波动中下行。2016年下半年以来，经济运行出现积极变化，价格开始回升，工业生产趋稳，企业盈利水平改善，经济增速逐步趋于稳定，波动幅度明显收窄，也被认可为L型底部。这一过程中，短期运行确实存在向上、向下的拐点，但这是中长期增长趋势基础上叠加的波动，并非总需求低迷和产能过剩并存的格局发生了根本改变。

此外，供给侧改革实施以来，产业结构在变化，不少经济统计指标受到影响。必须多维度观察中国经济，重视经济指标之间的交互验证，避免基于单一指标、传统指标对经济形势做出片面、错误判断。

经济转型并非一蹴而就。对中国这样人均近万美元的巨型经济体而言，要实现转型升级是个巨大、复杂的工程。我们要适应处于L型的底部阶段，不要因为数据短期的起伏而波动。更何况，困扰中国经济发展的问题依然存在，切不可盲目乐观，但过分担忧中国经济下行也实无必要。

放眼长远，中国经济能否转型成功，还得看供给侧改革。为此，“三去一降一补”仍需坚定推进，经济转型升级还要快马加鞭。

（证券时报网快讯中心）

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