证券时报网（www.stcn.com）08月22日讯

今年6月份，金融机构面临中期考核，叠加跨季资金需求增加以及大量同业存单到期等因素共同推动，同业存单单月发行量超过2万亿元，仅次于今年3月份的发行量。

据券商中国报道，由于6月份同业存单发行以3个月期限产品为主，这部分同业存单即将于9月份集中到期。据券商中国记者统计，9月份即将到期的同业存单量为22477.7亿元，创出了自2013年底同业存单推出以来的历史单月最高值。

近期资金市场相对紧张，加上不久前推出的同业存单拟纳入MPA考核和货币基金新规后，同业存单的发行成本又出现上升，发行量则连续下滑，呈现“量缩价涨”的特点。

中信建投证券宏观与债权研究团队首席分析师黄文涛日前在研报中表示，在低超储率情况下，银行流动性压力进一步刺激同业存单需求，但监管再次推进导致同业存单实际发行下降，或导致同业存单量缩价涨。他认为，金融机构去杠杆棋至中盘，远未结束，当前银行体系自查已经基本结束，后续还面临银行体系整改和处置。

不过，招商证券首席固收分析师徐寒飞认为，总体来看，不论是MPA考核还是货基新规，都不会对同业存单市场造成太大的冲击，随着年内经济高点已现，未来银行资产端的增速将回落，从而缓解负债端的压力，目前同业存单利率的反弹很可能只是暂时现象。“同业存单未来的走向仍将主要取决于流动性和金融机构的供求，从同业存单市场的最新动态来看，各银行已开始根据监管预期动态调整发行策略。”

也有资管人士表示，9月份也是季末，传统的季节性资金紧张叠加金融去杠杆的压力，同业存单的发行利率可能还要进一步上升。

（证券时报网快讯中心）

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