证券时报网（www.stcn.com）08月21日讯

申万宏源李慧勇21日发布研究观点认为，上周由于月中缴准等因素，资金面压力明显增大，尤其非银压力巨大，央行一方面加大逆回购净投放量，另一方面加量续作MLF，以维持流动性平稳。针对市场关心的是否有可能降准，申万宏源认为可能性非常低。降准的确是解决目前银行超储率下降较快、资金供求失衡导致结构性流动性压力的最有效途径，但是降准强烈的信号意义将影响到市场预期。总体来看，央行货币政策保持稳健大方向不会变，监管也要求央行不能释放过于宽松的信号，针对短期因素的扰动央行还是更倾向于通过公开市场操作来进行平抑，而对于超储率所带来的负面影响可以通过其他创新手段加以缓解，例如此前尝试效果较好的TLF等。

（证券时报网快讯中心）

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