“信息披露工作虽然不高深，但是非常细致。以前感觉可说可不说内容，现在我们尽量公告说清楚，深交所对信息披露要求日趋严格，我们比以往也更加谨慎了。”1月22日，创业板上市公司开立医疗董秘李浩对南方日报记者表示。

    李浩的感触是沪深交易所加强一线监管职能背景下的一个缩影。近两年来，沪深交易所按照证监会从严监管的要求，对“忽悠式重组”、题材股投机炒作、财报业绩变脸等市场乱象，强化了事前预防和事中干预的监管力度。一方面，信息披露强调刨根问底；另一方面，对违规行为的处罚也在增多。

    信息披露要求“刨根问底”

    1月16日，深交所发布《关于对云南沃森生物技术股份有限公司的问询函》。深交所要求上市公司解释清楚包括河北大安制药赔付责任预计造成净利润亏损的具体项目及金额等细节。

    此前，沃森生物于2018年1月12日晚间披露《2017年度业绩预告修正公告》，将2017年度归属于上市公司股东的净利润由盈利3000万元至5100万元调整为亏损5.34亿元至5.39亿元。主要原因为河北大安制药赔付责任预计造成净利润亏损4.57亿元、债权转股权计划未实施增加财务费用，以及应收账款坏账准备计提导致亏损增加1.1亿元。

    防范不合规的信息披露对普通投资者交易产生误导，保障投资者公平交易权利，是“刨根问底式监管”的要义。

    此外，交易所对重组、定增等领域的穿透式监管，也有效打击了滥用杠杆、利益输送、变相公开增发等违法违规行为，一些违规资金在穿透式监管的严格要求下浮出水面。

    事前监管与事后监管相结合

    “普通公告披露，公司自己可以在信披直通车上发布；重组、收购等重大事项信息披露，要经过深交所事先审核。”李浩对南方日报记者表示。

    对信息披露事前监管与事后监管相结合，事中保持对疑似不合规支出的问询，是交易所监管的三大法宝。

    以上交所为例，自2013年7月开始，上交所实行信息披露直通车制度。随后，上交所率先实施的分行业信息披露监管和“刨根问底式监管”问询，被认为是上交所在信息披露监管上的三个重大变革。在信披直通车制度实施之前，上市公司信息披露都要交易所事前审核，交易所的权威性无形中为上市公司的信息披露形成背书，而上市公司也乐得“依赖”交易所。直通车制度实施后，交易所改由事中、事后审核，有效加强了上市公司对信息披露的责任感。

    “如果信披有问题，事后被交易所审核出来，会涉及到诸多修改、更正、详细说明的细节。上市公司为了回避这些，一般会在发布前就严格自审。这种安排进一步明确了上市公司是信息披露第一责任人。”广州某药企上市公司董秘对南方日报记者表示。

    不过，李浩也强调，对重大事项的披露，为了严肃起见，深交所也需要进行事前审核。事前监管与事后监管相结合，有效提高了上市公司信息披露的透明度和规范性。

    严格监管违规行为和题材炒作

    除了对信息披露的从严监管外，沪深交易所对违规交易、题材炒作等行为也加强了一线监管力度。

    近日，深交所有关负责人表示，2017年，深交所重拳打击严重违规行为，坚决树立监管威慑力。公开谴责上市公司20家次，同比大幅增长逾五成。对未按期披露财务会计报告、业绩预告大变脸、资金占用等一批市场影响恶劣的违规案件，迅速予以严肃追责，对于频繁违规且情节严重的个别公司多次予以公开谴责的顶格处分。

    深交所负责人还表示，将推进退市制度、减持制度等资本市场重要基础性制度改革，补齐一线监管制度短板。

    除了对违规行为的监管外，沪深交易所对题材炒作的乱象也明显加大了监管力度。以近期的区块链概念股炒作为例，在A股几乎没有公司形成有盈利的区块链领域，相关概念股连续涨停引发关注。

    1月16日，深交所发布公告表示，近期一些上市公司通过公告和互动易发布了涉及区块链概念的信息，部分公司股价涨幅较大。深交所对此高度关注，及时对17家公司采取了问询、关注和要求停牌核查等监管措施，要求相关公司就涉及区块链的投入、业务和盈利模式、具体进展情况、实现收入及其对公司业绩的影响等进行核实澄清并充分提示风险。

    南方日报记者 张俊

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