周三A股震荡回调，次新股板块大幅杀跌，步长制药、天能重工相继跌破发行价。与此同时，昨天新一届证监会发审委创出了一个新纪录——当日上会的3家IPO公司全部被否，通过率为零。

　　市场人士认为，处于破发边缘的股票主要集中在一些业绩下滑，或者其他利空消息影响的个股上，但是在新一届发审委严格过会标准的趋势下，绩优次新股将迎来投资良机。

　　广州日报全媒体记者杨欣

　　昨天上会的广电数字传媒股份有限公司、博拉网络股份有限公司和北京全时天地在线网络信息股份有限公司三家的IPO申请出现零通过率。

　　发审委换届后过会率下降

　　事实上，今年以来IPO审核通过率已出现了明显的下降。上海证券交易所官方微博此前发布的一组数据显示，2006年至2016年，证监会发审委审核新股共计2145家，审核通过1834家，市场整体通过率为85.5%。最近三年，新股审核通过率连续保持在90%以上。

　　而今年前9个月，证监会共审核了405家公司的首发申请，328家获得通过，16家暂缓表决，8家取消审核，53家未通过，IPO审核通过率为80.99%，较上年出现明显的下降。

　　10月17日证监会第十七届发审委正式亮相之后，这一趋势变得更为明显。截至11月7日，新一届发审委共对36家企业的首发申请进行了审核，其中20家获得通过，3家暂缓表决，13家未通过，IPO审核通过率降至56%以下。

　　业内人士分析，由于IPO造假屡禁不止，财务疑点重重，新一届发审委关注的重点是业绩的真实性，以及持续盈利能力、内控管理水平和规范程度、募投项目合理性等核心问题。今后IPO通过率降低或成常态。

　　近期次新股板块持续低迷。昨天步长制药、天能重工甚至相继跌破发行价。步长制药近期的疲弱与解禁股不无关联，该公司2.58亿股首次公开发行的限售股11月20日起上市流通，占总股本的37.8%。本次上市流通的限售股股东数量为43名。

　　破发不意味着可以抄底

　　作为2016年发行价最高的新股，步长制药近期也是跌破了55.88元的发行价，天能重工、赛托生物等个股目前也是处于破发的边缘。而上海银行则是濒临破发个股中募集资金额度最大的上市公司，同时也是银行次新股中表现惨淡者的代表。

　　对于许多投资者来说，普遍关注破发次新股是否意味着抄底机会？但是本报记者发现，次新股被破发风险所困，往往与业绩滑坡有很大关系。三角轮胎、天能重工及赛托生物，2017年前三季度净利润分别下降35.02%、54.06%、37.***%。另外，限售股解禁对股价极易产生冲击。无锡银行9月25日有60700.17万股限售股解禁，当日股价跌停。

　　有分析认为，作为高风险板块，次新股的投资模式正在发生变化，短线投机性操作难以为继，有的次新股尽管濒临或已破发，但其估值并不具优势，有可能较长时间难以“翻身”，不易盲目抄底。投资者应遵循价值投资理念，挖掘次新股中真正的成长股。

　　机构:

　　挖掘次新股

　　遵循三大标准

　　实际上，经过一段时间的低迷，次新股的超跌性已经引起市场资金关注。投资者可从三个角度把握次新股的潜在机会。首先重点关注中小板市场的次新股，中小板市场中有相当一部分公司都属于细分市场的龙头公司，其投资价值较为确定。其次，上市时间越短的个股其短线的弹性可能会更强一些，这是因为新股刚上市时都会有机构资金的积极参与，同时上档阻力相对较轻。最后，按照总股本不超过2亿股、三季报每股收益超过1元、每股公积金及每股未分配利润均超过2元、年中未进行过利润分配的标准，挑选年报高转送预期较强的次新股。

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