本报记者 张欣培 上海报道

    12月21日，沪深两市各大指数纷纷飘红。上证指数重返3300.06点，上涨0.38%。深证成指上涨1.04%。中小板上涨1.47%，创业板上涨0.41%。

    而对A股产生直接利好的消息是，于20日刚刚结束的2017年中央经济工作会议，这是十九大后的首次中央经济工作会议，直接决定着十九大开局之年经济政策的走向。为此，券商、私募等机构人士也在第一时间进行了解读。

    本次中央经济工作会议围绕着推动高质量发展的主线，从货币政策、供给侧结构性改革、民生和对外开放等方面部署2018年经济工作，提出了三大攻坚战。明确了以提质增效的供给侧改革为首的主要任务。2018年将成为全面提质增效元年。但值得注意的是，排在“三大攻坚战”首位的依然是防范风险。这意味着，2018年的政策重心将依然落在防控金融风险上。

    与此同时，新的经济工作会议也为投资者指明了新的投资方向。例如丹阳投资首席投资官康水跃就告诉21世纪经济报道记者，在资本市场层面，将会重点关注供给侧结构性改革和中国创造两个方面带来的投资机会。此外，环保行业亦是多家机构积极看好领域。

    新动能或催生优势公司

    本次中央经济工作会议强调，“经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”，并提出“加快形成推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、 政绩考核”。

    “高质量发展”由此成为2018年工作部署的核心思路，会议重点提出 8项工作，涵盖先进制造、农业、地产、环保、民生等多领域，

    “这是对19大精神的再度贯彻，把‘高质量发展’作为经济发展的主要特征，重点就不再只是‘发展’了，还有涵盖‘生态’诉求、‘民生’诉求的‘高质量’，因而经济发展的含义扩大了，使得‘经济工作’总结中‘民生’、‘生态’成就俨然占据了‘半壁江山’。”天风证券固收首席分析师孙彬彬对此认为。

    “高质量增长意味着对中国经济增速的容忍度更大。各种评价体系，为如何实现质量更好、效率更高、动力更强提供了评价指引，为未来经济高质量发展提供了制度保障，使得未来经济高质量发展有据可依。”星石投资相关人士也向本报记者表示。

    “以前的发展偏向粗放式，现在的要求是高质量。今年也没有提GDP增速目标，就是为了有更多的空间去实施高质量发展。尤其是通过制度形成评价体系，可以有效保证高质量目标的实现。”上海德景投资管理有限公司合伙人刘万清告诉21世纪经济报道记者。

    东吴证券研究所所长丁文韬也认为，“高质量发展”的表述，特点在于速度“下台阶”、质量效益“上台阶”。 其预计明年GDP增速目标可能仍为 6.5%，实际结果6.6%-6.7%，经济工作重点在于“结构”而非“总量”。

    从资本市场层面来看，经济工作会议所定的目标也为机构投资者们提供了投资方向。

    康水跃就向记者表示，将重点关注供给侧结构性改革和中国创造两个方面带来的投资机会。

    “供给侧结构性改革不仅仅局限于部分行业的‘去产能’，而更加强调创新与升级，而新动能领域最有可能诞生优势上市公司。同时，中国创造讲的是技术创新，在此过程中，人工智能发挥着中流砥柱的作用。”康水跃认为，包括上游资源在内的新能源汽车产业，以及包括芯片半导体在内的人工智能产业是未来五到十年中国资本市场两大确定性较高的领域。

    环保概念最为机构看重

    在2018年经济总目标方面，已由2017年的“供给侧结构性改革”，“三去一降一补”转向了“防风险、精准脱贫、污染防治”三大攻坚战。

    值得注意的是，防范化解重大风险位列“三大攻坚战”之首，这意味着2018年的首要任务仍是防控金融风险。

    在细节上，本次中央经济工作会议通稿中更加细致的增加了“打击违法违规金融活动”等表述。广发证券廖凌对此认为，明年要做的是对薄弱环节监管，而不是像今年全方位立体式出台监管措施。

    防范金融风险也是资本市场最为关注的焦点。“未来可以预见的四五年，金融强监管还会继续深化。之前行业确实存在一些非有序发展的风险，而且涉及的体量足够大。未来金融监管方面不会松，而是越来越严。‘稳’是前提，稳中求进。” 刘万清向21世纪经济报道记者表示。

    “要防范金融风险，首当其冲的是宏观杠杆率，这个必须得到有效控制。”康水跃认为。

    丁文韬研究指出，防范风险体现在两个方面：一是积极财政政策有保有压，强调“加强地方政府债务管理”， 预计将抑制地方政府盲目的投资冲动，明年基建增速稳中趋缓；二是稳健中性货币政策要围绕金融服务实体要求进一步落实金融监管，加强重点业务领域的风险防范和处置，可能给资本市场带来一定的不确定性。

    此外，相比2017年，2018年对“污染防治、生态文明”的论述篇幅较多，超市场预期。

    “污染防治被列为2018年三大攻坚战之一，足见中央宏观调控部门对污染防治、环保的重视。另外，在生态文明建设的表述中，提到了‘培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业’，相关表述提到的非常的细。建议2018年应高度重视环保产业链的投资机会。”国金证券策略分析师李立峰表示。

    巨泽投资董事长马澄亦关注到，中央经济工作会议明确表示打好污染防治攻坚战，要使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善，重点是打赢蓝天保卫战。

    “从投资机会来看，建议投资者关注天然气，和环保板块的中长线投资机会，投资者可以看长做短。因为加快生态文明体制改革，其中煤改气正是空气污染防治的重要组成部分。” 马澄向记者表示。

    康水跃也向记者表示，污染防治应当关注大气治理和工业污染防治。环保行业，百废待兴，市场空间有望逐步打开，环保题材股也会有一些提振。

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