美国联邦储备委员会（“美联储”）上周宣布，将从今年10月开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表（“缩表”），以逐步收紧货币政策。中长期来看，“缩表”或将推动美债收益率上升，影响中美利差。但从上周债市表现来看，“缩表”对国内债市影响有限。专家认为，“缩表”是美联储货币政策正常化迈出的重要一步。在国内经济面更加稳固、市场预期进一步趋稳的环境下，我国央行具有保持货币政策独立性的“底气”，继续坚持稳健中性的货币政策。面对当前自身问题，我国金融业正扭转“脱实向虚”的趋势，大力服务实体经济；调整信贷政策，推进金融去杠杆；治理金融乱象，防控金融风险。

    普通投资者该如何应对？分析认为，应格外关注当前高估资产的风险，例如美股和美债，降低高估值资产配置选择低估值资产，充分的分散化投资是降低未来风险的有效途径。目前中国A股的估值尽管经历了上半年的上升，但相对全球资产特别是股票类资产，仍然相对较低。A股无论在企业盈利能力，还是市场的杠杆水平都处于相对安全的阶段，投资者仍然可以考虑进行配置。

    ■据新华社

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