经济日报-中国经济网北京11月24日讯 （记者 周琳）随着今年以来权益市场转暖，近3个月来证券类私募机构的备案热情较高，备案产品数量呈现增加态势，公募基金转型为私募基金的人才队伍也随之壮大。格上研究中心数据显示，今年9、10月份新增备案证券类私募机构共339家，其中16家的法人代表有公募基金从业背景，8家有公募基金投研任职经历，不乏红土红塔基金、华宝兴业基金、圆信永丰基金、华安基金、广发基金等公募公司。

　　值得注意的是，在最近2个月新备案私募机构的法定代表人中，出现了一些曾经的明星公募基金经理、私募投资经理的身影。比如，曾担任大成基金和华安基金投资经理的王维钢，曾通过“全球竞聘”担任华安基金总经理的风云人物“李勍”，曾在蓝石资管和汉和汉华资本担任副总监和投资经理的翁健以及今年6月刚从鹏扬基金离职的投资经理唐谷军等。

　　从1998年我国首只公募基金产品成立算起，公募基金行业已走过19年发展历程。相比较来说，自2004年赵丹阳与深国投合作成立我国首只阳光私募基金至今，我国私募基金行业仅有13年历史。在近10年内，公募基金管理人和私募基金管理人角色的互相转换，一直是行业内热议的话题。

　　金斧子投研风控中心研究总监梁锐汉认为，“公转私”的历史由来已久，根本原因有行业内外两方面因素。从行业内部看，相对于公募基金来说，私募证券投资基金的激励手段更多，产品策略操作灵活。例如，公募基金的收入结构一般是普通薪酬加年底奖金，总数额有收入“天花板”，即便业绩做得再好，也不可能突破1000万元甚至上亿元的年收入上限，基金公司一般没有如此高的工资预算。但是，私募基金不同。私募的收入结构一般包括管理费和业绩提成两部分。一只30亿元的私募证券投资基金，按照1%的管理费计算，每年的管理费收入达3000万元。假设这只基金今年的业绩是30%，按照后端业绩提成20%的比例计算，今年以来的提成就是1.8亿元。(30%乘以20%乘以30亿元等于1.8亿元)

　　从行业外部看，这种“公转私”的数量与市场有很强的相关性。一般在牛市或者市场转暖时数量增多。例如，2014年左右时，国内机构中“公转私”的数量开始增多。2007年左右的“熊市”这一数量又相对变少。今年的市场行情相对转暖，因此“公转私”的人数有所回升。

　　格上理财研究员雷蕾补充说，“从近2个月新成立的公募派私募机构法人代表的背景看，部分法人代表在成立新私募前就已经具备了私募从业背景。从这个角度看，随着私募行业的逐步发展，部分行业内部的优秀人才也开始走出原有平台、自立门户，寻求更大的发展空间。”

　　与“公奔私”形成对比的是近期“私转公”，即私募基金转型为公募基金管理人的案例并不多。格上理财杨晓晴认为，近期“私转公”的投资机构特点之一是机构背后的投研负责人一般具备公募从业背景，“转公”属于重操就业，公司运作起来相对容易。如首家“私转公”的鹏扬杨爱斌曾任华夏基金固定收益投资总监，凯石基金陈继武也曾任富国基金投资总监，博道莫泰山也是公募老兵。

　　杨晓晴介绍，从投资风格看，目前已获批的3家“私转公”基金公司中，只有鹏扬基金发行了4只产品，凯石和博道尚未发行。鹏扬的4只产品以债券投资为主，也是发挥自身特长。受益于鹏扬的商誉和市场影响力，在债市走弱的环境下，投资者依旧对其信赖有加，基金首募规模还算理想。但在业绩方面，首批“私转公”产品整体表现不理想，可能因为产品成立时间较短，又恰逢债市调整，公司实力尚未显现。

　　“从大方向看，不论公募基金还是私募基金，都受到严格的资管行业监管。公募由于属于普惠理财范畴，监管更加严格，因此对自身资管人才的吸引力有所下降。而受到此前发布的我国将大幅放宽外资进入金融业投资比例限制等消息影响，国内的私募基金也有越来越多的动力申请公募牌照。公募牌照的价值本身更加趋向市场化，基金行业的发展也将更加透明。”梁锐汉说。

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