伴随上市公司年报披露季节的到来，除了净利润、每股收益、净资产收益率等财务指标，与之一起面市的分红送转预案也颇吸引注意力，同时，在鼓励上市公司现金分红的监管理念下，上市公司是否有分红送转预案、该预案是否与公司经营相匹配也一直是沪深交易所密切关注的事项。

　　近年来，监管层多次制定完善鼓励上市公司现金分红为主的相关政策。根据规定，上市公司实施配股、公开增发、发行可转债等再融资时，需满足近三年分红不少于年均可分配利润的30%的条件。而且，在税收政策方面，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。有关统计数据显示，2007年至2016年，A股上市公司累计现金分红总额为6.14万亿元，同期净利润总额为19.5万亿元，现金分红率为31%。分红公司数量占比整体呈现上升趋势，由2010年的41.4%上升到2017年的70.4%。可见，在监管部门不遗余力地引导和政策鼓励约束下，市场分红生态正在逐步改善。

　　除了鼓励分红，针对长年不分红的公司，沪深交易所坚定行使一线监管职责，维护中小股东权益。如沙钢股份3月30日收到深交所关注函，深交所指出，公司2017年度实现归属母公司股东的净利润为7.05亿元，2017年期末未分配利润为15.82亿元，且公司已连续11年未进行现金分红。2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性，是否存在大额未分配利润留存于子公司的情况，以及公司拟采取的措施。

　　翻阅两市监管信息还可以发现，年报季推出高送转预案的公司也进入交易所视线。联美控股、天润乳业、深圳新星等相继收到上交所问询函，针对公司推出的“以资本公积金转增股本方式向全体股东每10股转增10股方案”做出补充说明，涉及方案产生过程、是否与经营收益情况相匹配，甚至该方案与非公开发行股份解禁的关联等内容。此外，针对“高送转”问题，沪深交易所在各自投资者保护专栏中分别有案例和总结性文章列示。

　　总之，交易所通过加大对上市公司分红、送转的问询力度，不仅使上市公司分红机制逐步成为其常态化监管的一部分内容，而且有利于推动上市公司合理回馈投资者风气的形成，引导投资者客观评价、理性甄别分红送转方案的真伪，有利于营造和谐的股市文化，促进市场健康发展。

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