21世纪经济报道

8月19日举办的“中国财富管理50人论坛2017北京年会”上，如何打破资管行业的刚性兑付以及后续行业影响成为诸多专家业者热议的话题。

中国人民银行副行长、50人论坛成员殷勇提出，刚性兑付这种行为不能消除不确定性，只能问题转移，反而会助长不理性的行为。

大部分金融资产的无法流动而造成价格估值的空缺，或成为了诱发刚性兑付的原因。

“国内大部分的金融资产是流动性不足的，对其定价和估值也存在难题。”日前信达证券董事长张志刚也向21世纪经济报道记者表示。

而在解决方式上，通过市场机制和估值体系的重塑，有望在一定程度上对刚性兑付问题带来化解。

“下一阶段在金融监管的完善中，要让市场机制发挥主导作用，让价格波动提示风险。”殷勇提出。

清华大学五道口金融学院院长吴晓灵表示，应当在扩大公募基金投资范围的同时对相应资产的估值方法进行调整，以配套含预期收益率类产品的改造；而中国邮储银行行长吕家进也认为，打破刚性兑付，要逐步减少预期收益型产品的发行，向净值型产品转型，使资产价格的公允变化及时反映基础资产的风险。

而对于打破刚兑的预期，亦有业内人士认为将会促使银行及私募行业出现结构变化。“打破刚性兑付后，银行在投资端的收益压力更大，因此具备客户获取能力的银行未来将深耕资产管理产业链的下游，与小而精、专注投资的私募，则将在客户端和投资端发挥优势。”50人论坛理事、星石投资总经理杨玲指出。

而在其看来，监管从严、标准的统一将促使私募行业获得进一步发展。

“在过去2-3年，私募基金行业仅仅依靠自律监管已经让行业规模从2.13万亿增加至7.89万亿，规模翻了3倍多。”杨玲称，“我们预计，在全金融行业协调监管的大背景下， 5年内私募行业的规模有望翻倍。”

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