本月以内，证监会就修订《证券交易所管理办法》（征求意见稿）向社会公开征求意见，其中修订重点涉及停复牌制度，并明确提出强制停复牌的内容。
　　陕西三公司因重组停牌超一月
　　 按照证监会通知，公众可以在9月30日前通过网络对修订中的《证券交易所管理办法》提出意见。不过，有业内人士表示，继续细化停复牌制度几乎是“铁板钉钉的事”。
　　 由于A股上市公司任性停牌，今年“入摩”成功后，MSCI指数提供商还发出了“如停牌超过50个交易日，将从指数中移除”的警告。
　　 华商报记者发现，目前仍有相当数量的公司长时间停牌，最长超过一年。通过Wind资讯，记者对提取的数据梳理发现，截至9月8日，两市共有233只股票处在停牌状态，累计停牌超过100个交易日的有41家，其中有3家接近或超过一年：*ST新亿430天，*ST华泽375天，中环股份337天。
　　 停牌时间最久的*ST新亿重整计划已执行完毕，但公司仍无法进行优质资产注入，无法正常生产经营。曾经创业板龙头、现累计停牌满百天的乐视网，正深陷财务危局之中。
　　 “长期停牌有些是遇困，还有些是重大事项复杂性超过预期。”申万宏源投资总监屈放表示，有的在重组中涉及方较多，自身在行业权重较高，为了维稳，需要完全厘清才能复牌。
　　 截至9月8日，陕西有3家上市公司处在停牌状态。累计停牌41天、38天和36天的中环装备、延长化建及通源石油，停牌原因均为“重大资产重组”。华商报记者了解到，这3家公司的重组对象都是和自身主营业务相关的企业。其中，延长化建拟收购北京石油化工工程有限公司股权；通源石油拟重组公司参股的并购基金所控制的美国油田服务企业CuttersGroup Management Inc；中环装备拟购买环保专用设备公司控股权。
　　限制停牌滥用 应完善信息披露
　　 去年证监会及沪、深两交易所两次发布规范性文件，加强对上市公司停复牌业务的监管，应当说，这些新规取得了一定成效。华商报记者统计发现，目前两市停牌公司的平均停牌时间约为70天，相比去年上半年时的100多天已有所缩短。
　　 在此次修订的《证券交易所管理办法》中，记者看到，第六十二条提到：证券交易所为维护市场秩序可以拒绝证券上市交易公司的停复牌申请，可以对证券强制停复牌。中国证监会为维护市场秩序可以要求证券交易所对证券实施停复牌。
　　 “这意味着监管层将进一步限制上市公司滥用停牌权利。”西北大学金融系主任王满仓指出，上市公司停牌，有不少是考虑到不确定因素而可能导致股价“闪崩”，甚至引发股权质押强行平仓风险，在这种情况下，干脆停牌缓解压力，同时也为制定应对方案腾出时间。他说，关键时刻，停牌有利于上市公司维护股价稳定。但停牌时间过长，或停牌以后没有实质应对，那么停牌就显得毫无意义了。尤其在熊市行情中，更是增加了潜在的投资风险。不少公司因任性停牌而引来吐槽。有消息称，港交所一名高层人员就表示：“我们的原则是上市公司可以不停牌便不停牌，内地则是可停牌便停牌。”
　　 本地资深投行人士哈立新认为，限制停牌滥用，关键应完善上市公司信息披露制度。包括停牌原因、停牌时限等。考虑到A股将越来越多的融入国际市场，如果在强制复牌上设置时限节点和认定条件，那么不妨参考国际标准。 华商报记者李程  

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